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上周輕工行業表現強于大市，造紙板塊表現較好。國內廢紙節前價格短暫平穩，節后有重新上漲趨勢，10月9日廢紙最新報價中，40家紙廠中有31家上調收購價，漲幅在20-200元，下調廠家幅度均較小。4季度屬于包裝紙傳統旺季，年底下游對于紙價提升接受度會較高，有利于下游紙箱廠鎖定價格。我們認為包裝紙仍有上行動力，但對于幅度不宜過分樂觀，要關注10月新一輪主流紙廠的報價，以及廢紙進口額度審批進展。紙漿10月外盤報價仍然上漲，雖然巴西和印尼產能釋放對價格有一定壓力，但是廢紙的大幅提升使紙漿價格也難回調。環保高壓常態化趨勢下，行業持續向大型紙企集中，議價能力提升使得原材料價格上漲對大企業是利好。玖龍紙業靚麗的年報和9月份第四次漲價函同日發布,再次提價200-300元/噸,而且10月1-4日不發貨。在廢紙進口標準提高,額度明年繼續緊張的情況下,廢紙質量提升,價格呈上漲趨勢。紙漿10月外盤報價也呈上漲態勢,雖然巴西和印尼產能釋放對價格有一定壓力,但是廢紙的大幅提升使紙漿價格也難回調。環保高壓常態化趨勢下,行業持續向大型紙企集中,議價能力提升使得原材料價格上漲對大企業是利好。我們繼續看好造紙跨年行情,推薦紙漿自給率高的晨鳴紙業、內生增長好的太陽紙業,關注箱板紙龍頭玖龍紙業、理文造紙、山鷹紙業。
    香港回收業發動的全面罷收廢紙行動9月15日展開,起碼八成廢紙出口商響應,預計行動持續一星期。面對“廢紙圍城”,政府推出九招應對,包括環境保護署在社區“開倉”收廢紙、食物環境衛生署加強街上的廢紙收集與回收服務等。受罷收行動影響,廢紙回收價應聲下跌,半個月內由每噸1,100元跌至300元,急跌70%。